重要內(nèi)容：

本分析報(bào)告主要分析客體為數(shù)字人民幣。主要采用定量和定性分析兩種分析方式。

本報(bào)告從央行數(shù)字貨幣（CBDC）研究切入，力爭(zhēng)對(duì)數(shù)字人民幣產(chǎn)業(yè)全景完成專業(yè)化描述和判斷。報(bào)告對(duì)全球CBDC發(fā)展情況進(jìn)行了總結(jié)梳理，通過對(duì)比CBDC發(fā)展模型，詳細(xì)解讀數(shù)字人民幣定位和七大特性產(chǎn)生原因和潛在影響。報(bào)告對(duì)數(shù)字人民幣試點(diǎn)情況做出詳細(xì)分類描述和特征總結(jié)，并對(duì)行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)做出判斷。

主要觀點(diǎn)：

數(shù)字人民幣特性：

2021年CBDC加速發(fā)展，調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，全球90%的央行已經(jīng)開始進(jìn)行央行數(shù)字貨幣相關(guān)工作，創(chuàng)下了新的紀(jì)錄。

必須認(rèn)識(shí)到的是，智能合約也是一項(xiàng)單獨(dú)的技術(shù)，不但能夠和數(shù)字人民幣結(jié)合，理論上也能夠通過現(xiàn)有的銀行賬戶體系實(shí)現(xiàn)綁定，但需要考慮的問題更多。

數(shù)字人民幣跨行交易路徑正在逐漸明晰。信息流和數(shù)字人民幣的資金流可完成實(shí)時(shí)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)結(jié)算，銀行間則通過大小額清算系統(tǒng)每日進(jìn)行清算。

數(shù)字人民幣試點(diǎn)：

數(shù)字人民幣應(yīng)用試點(diǎn)呈現(xiàn)出運(yùn)營(yíng)體系逐漸完善、試點(diǎn)規(guī)模急速擴(kuò)大、應(yīng)用場(chǎng)景縱深化發(fā)展等特征。數(shù)字人民幣的場(chǎng)景拓展已經(jīng)從純線下走到了線上線下融合，從側(cè)重C端場(chǎng)景布局，到利用智能合約技術(shù)向著B端產(chǎn)業(yè)側(cè)和G端政府側(cè)延伸。數(shù)字人民幣的技術(shù)特性，使其成為流量拉動(dòng)線上線下消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)的重要抓手。

互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)在數(shù)字人民幣推廣中的價(jià)值凸顯，數(shù)字人民幣結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)現(xiàn)有產(chǎn)品和場(chǎng)景覆蓋能力，衍生出既有利于數(shù)字人民幣的高頻使用，又對(duì)平臺(tái)自身和所服務(wù)商戶有著巨大好處的推廣模式。

按照市場(chǎng)通用說法，非銀支付機(jī)構(gòu)屬于數(shù)字人民幣發(fā)行和運(yùn)營(yíng)體系中的第2.5層，為數(shù)字人民幣的普及提供場(chǎng)景拓展、商戶推廣以及機(jī)具布設(shè)改造等多方面支持。以收單機(jī)構(gòu)為代表的產(chǎn)業(yè)各方正在積極參與數(shù)字人民幣研發(fā)和推廣，承擔(dān)讓數(shù)字人民幣“落地”的真正重任。

數(shù)字人民幣產(chǎn)業(yè)：

從運(yùn)營(yíng)上來看，數(shù)字人民幣產(chǎn)業(yè)不會(huì)顛覆現(xiàn)有支付體系。數(shù)字人民幣讓支付行業(yè)在銀行卡收單和二維碼產(chǎn)業(yè)之外有了開辟第三種盈利模式的可能。

數(shù)字人民幣可實(shí)時(shí)結(jié)算的特性，可讓商戶實(shí)現(xiàn)資金實(shí)時(shí)到賬。如果被線上平臺(tái)廣泛采用，或許可以在一定程度上解決支付行業(yè)曾經(jīng)的頑疾“二清”問題。

如果將當(dāng)前數(shù)字人民幣系統(tǒng)改造當(dāng)做一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條來看待，可以看到，央行側(cè)由于開放程度較低，短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)影響不大，銀行側(cè)出于系統(tǒng)改造升級(jí)等多方面需求，替代程度較高，具有較高的市場(chǎng)價(jià)值，而商戶側(cè)B端和C端的應(yīng)用亦均等待及時(shí)更新。

數(shù)字人民幣展望：

博通分析認(rèn)為，數(shù)字人民幣將成為培育金融創(chuàng)新的土壤，打破原有金融層級(jí)下，產(chǎn)品設(shè)計(jì)、商戶拓展、市場(chǎng)推廣、運(yùn)維服務(wù)等場(chǎng)景均需要新的解決方案出現(xiàn)。

博通分析認(rèn)為，為了更充分調(diào)動(dòng)各參與方的積極性，未來運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)和服務(wù)機(jī)構(gòu)或許會(huì)對(duì)商戶收費(fèi)。同時(shí)，數(shù)字?jǐn)?shù)字人民幣也將堅(jiān)持支付即結(jié)算特性，降低傳統(tǒng)電子支付方式的交易過程中產(chǎn)生的交易成本，便于在商戶側(cè)推廣和提高其使用積極性，未來即使產(chǎn)生相關(guān)費(fèi)用也會(huì)比傳統(tǒng)模式低。

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